Ambas se fundaron en Barcelona antes de que estallara la burbuja puntocom. Vivieron trayectorias diferentes pero hoy siguen en pie. Y ambas han sido vendidas este mismo verano en operaciones con condiciones y con números diferentes.

Son Atrapalo, la plataforma de viajes y ocio creada por Manuel Roca, Ignacio Giral, Marek Fodor e Ignacio Sala, y Cyberclick, la agencia de marketing fundada por David Tomás. Las dos acaban de cambiar de manos a corporaciones. La primera se vende a un conglomerado turístico tradicional que compra marca y cuota más que crecimiento. La segunda es absorbida por un ‘roll-up’ paneuropeo de consolidación sectorial. ¿Cómo han sido las operaciones? ¿Qué va a venir después?

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Como potenciales clientes. Como aliados para atacar verticales. Y, en algunos casos, como potenciales compradores en el futuro. Las grandes corporaciones están teniendo un papel cada vez más protagonista en las megarrondas de startups españolas.

Multiverse Computing, PLD Space, Theker Robotics, HappyRobot, Xoople… Muchas de estas compañías han incorporado en las rondas de este año y del pasado a grandes corporaciones del tamaño de Inditex, LVMH (Louis Vuitton), Orange, HP, Toshiba o Mitsubishi. La inmensa mayoría tiene origen internacional. Y los formatos y los objetivos que tienen detrás son muy diferentes unas de las otras. Pero la tendencia se acelera en estas rondas más grandes y, especialmente, en compañías de tecnologías más avanzadas.

¿Cómo son los entresijos de esas entradas? ¿Entran con vehículos de terceros o de manera directa? ¿Hay algún tipo de compromiso de compra o alianzas comerciales?

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Los últimos años han sido de mucha inversión. Incluso con el ajuste vivido en 2022, el mercado español ha nadado en la abundancia de capital: megarrondas nunca vistas, mucho capital público directo en las compañías. La forma y la cantidad de los exits, sin embargo, no han cambiado en la misma proporción.

Las transacciones de tres cifras millonarias mantienen un ritmo similar al de años anteriores. Hoy hay varios unicornios de tamaño importante cuya venta o salida a bolsa sigue en el horizonte lejano, y varias compañías valoradas en cientos de millones cuyos accionistas miran de reojo la evolución de las valoraciones, especialmente en el SaaS.

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Apuntalada una de las mayores operaciones de venta del ecosistema tecnológico español. En una compañía que ha vivido durante años bajo el radar. Pero que cuenta con un equipo procedente de otros gigantes del videojuego español como Social Point.

Nazara, la compañía india del sector de los videojuegos, ha acelerado el plan de compra del 100% de la española Bluetile, poniendo sobre la mesa más de 263,5 millones de euros (303 millones de dólares). ¿Cómo se ha estructurado la transacción? ¿Por qué es un espaldarazo al mercado español y para el equipo fundador y gestor de la tecnológica con sede en Barcelona? ¿Qué múltiplos genera en base a su negocio? ¿Cómo van a reinvertir los fundadores en una compañía que no ha levantado ninguna ronda de financiación?

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Arranca el último boletín del curso. Ecotechers Weekly para dos semanas: volvemos el 28 de agosto en un nuevo periodo que viene muy intenso. Antes del parón, todo lo que debes saber de lo sucedido en la última semana.

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🇪🇸 En el mercado español

Nuevas rondas

HappyRobot levanta una megarronda de $150M a $1.200M de valoración. Nació en España pero hoy su centro de operaciones principal está en EEUU. Aseguran que han multiplicado por cinco el negocio (ARR) desde la Serie B. En esa ronda de $44M apuntó a que estaba “bastante por encima” de la barrera de los $10M de ARR. Incluso suponiendo que está en ese rango bajo, la valoración es alta, pero no especialmente agresiva.

Otras dos operaciones:

• Fuvex cierra una ronda de €3M con Sodena, SEGO Venture, Izertis Ventures y varios family offices. Fabrica drones de largo alcance para la inspección de redes eléctricas y para actividades de seguridad y defensa.

• Reental levanta $1,7M (€1,4M). Incorpora a Akka y a Monte Bianco Naif.

M&A

Alantra adquiere una participación mayoritaria del 75% en Deudafix, plataforma tecnológica de gestión de deuda. El cofundador, Matthew Osborn, reinvierte y mantiene un 25% del capital, y continúa al frente de la gestión.

Inversores

Doce de los principales fondos de capital riesgo españoles elevan su exposición a compañías europeas fuera de España desde el 5%-10% de sus transacciones hasta cerca del 25%-30% actual, según datos de Crunchbase.

Creand Asset Management lanza un fondo de VC asesorado por Blue Opal Capital con un objetivo de captación de €25M y foco en el mercado estadounidense. El vehículo es un fondo de fondos que invertirá en entre 8 y 10 gestoras emergentes de EE.UU.

Iris Ventures ejecuta una inversión minoritaria (sin cifra) en Kreme, marca francesa de dermocosmética con probióticos.

Más startups

Multiverse Computing oficializa la entrada en la ronda abierta de €500M del banco de desarrollo de Catar (QDB). Sin datos del ticket incorporado. La española abrirá sede en Doha. Los tickets de ese programa de inversión en startups se sitúan en el entorno de los $5,5M.

El jefe financiero de Naver defiende que Wallapop “mantiene un crecimiento del volumen de transacciones que supera la tasa del mercado minorista”

Dos movimientos en el espacio:

• Sateliot lanzará cinco nuevos satélites entre el 1 y el 30 de octubre desde la base de Vandenberg. Asegura que ejecuta pilotos comerciales con 153 empresas. Siguen sin anunciar la ronda de 100 millones, en la que el Estado le prometió ‘matchear’ hasta el 50%.

• Kreios Space avanza en el lanzamiento del primer satélite en órbita terrestre muy baja con propulsión eléctrica atomsférica. Elige proveedor para la plataforma donde probará su tecnología.

Carles Reina, primer inversor y cuarto empleado de ElevenLabs, deja la compañía tras 3,5 años al frente del GTM. Sin datos sobre su destino. Mantiene activo su fondo Baobab Ventures.

Glovo encargó a la firma de investigación corporativa Winterman (antes de la firma de la venta de Delivery Hero) un informe para demostrar que Uber Eats sigue operando con repartidores autónomos

Hannun firma con Andbank un crédito de €1M, con opción de que el banco entre en su capital. La compañía cotizada de muebles artesanales concede a Andbank el derecho a tomar un 2,47% por un euro.

Gran empresa ‘tech’

Varios movimientos de directivos españoles tech relevantes:

• Oriol Vinyals, hasta ahora vicepresidente de Research de Deepmind, sale de la compañía junto con el histórico Jeff Dean y otros dos directivos más. Lanzarán una compañía que utilizará la IA para acelerar la investigación científica. Tiene comprometido mucho capital con Radical Ventures o Khosla Ventures.

• Salesforce nombra director de operaciones al español Miguel Milano, hasta ahora presidente y CRO. El momento no puede ser más retador para el gigante del software.

Justo en plenas dificultades de Wallbox: Iberdrola cierra una financiación bancaria de €130M, ampliable hasta €230M en su joint venture con bp para despliegue de su red de recarga ultrarrápida para vehículos eléctricos.

Amadeus gana €700,2M en el primer semestre, un 3,7% menos, por el impacto de los conflictos en Oriente Próximo sobre el tráfico aéreo. Los ingresos crecen un 2,3%.

Reglas del juego

El Ministerio de Trabajo prepara una reforma para extender la 'Ley Rider' a todas las plataformas y someter sus algoritmos a control antes de que acabe el año.

El gran dato

El 47,1% del capital del semestre pasó por una ronda con inversor público, casi el doble que hace un año. Desglose completo en el Informe S1 2026, en Ecotechers Pro: https://link.ecotechers.com/report-s1

✈️ En el resto de mercados

Nuevas rondas

Rondas en territorio europeo (no de la UE):

• OLIX (Reino Unido) levanta €270,5M a una valoración de €2.800M. La startup de chips de IA incorpora a Arm y otros socios. Prevé entregar su primer chips en el segundo semestre de 2027.

• Más dinero para atención al cliente con IA: Omilia (Grecia) levanta $67M en una Serie B liderada por Expedition Growth Capital para escalar sus agentes autoaprendizaje de AC. En España hay varios competidores.

• Volta Infra (Reino Unido) levanta capital a una valoración de $2.400M. La startup de infraestructura de IA, de siete meses de vida, lanza además un programa de $5.000M con la gestora española Azora para financiar “fábricas” de IA.

• Moss (Alemania) cierra una Serie C de €30M y se convierte en unicornio. Lidera Portage. Desarrolla agentes para gestión financiera de pymes.

• Wordsmith (Reino Unido) capta $14M en una extensión de su Serie B. FT Ventures es nuevo accionista. Más dinero para legaltech.

Otras megarrondas a tener en cuenta (con toque de ciberseguridad):

• Valar Atomics (EEUU) cierra una ronda de $1.000M liderada por Sequoia Capital para pasar de demostrar microrreactores nucleares a fabricarlos en volumen. Suma $200M de línea de crédito.

• ThreatLocker (EEUU) levanta $190M en una Serie F para ampliar su plataforma de ciberseguridad (modelos de confianza cero).

• Horizon3 (EEUU) capta $250M a una valoración de $2.000M, x3 vs 2025. La firma de ciberseguridad, respaldada por los inversores recurrentes NightDragon y NEA, desarrolla IA que sondea redes en busca de vulnerabilidades de forma controlada y autorizada.

• Hay dinero para el ecommerce: Whatnot (EEUU) negocia una nueva ronda a una valoración cercana a $20.000M ($11.000 a finales del año pasado). La plataforma de live shopping cobra una comisión por cada venta realizada en Norteamérica y Europa.

• Xsight Labs (Israel) reúne más de $300M a una valoración de $2.800M, más de cinco veces los $500M de su ronda de 2021. Lidera Fidelity. Crece por la demanda de infra de conectividad avanzada para IA.

Otras operaciones interesantes:

• Decade (Brasil) sale el mercado con $85M de Greenoaks, Benchmark y Diffusion. La describen como la mayor ronda semilla de la historia de Latinoamérica. La compañía, fundada por dos exdirectivos de Nubank, construye un asesor patrimonial de IA.

• QuantHealth (Israel) capta $45M. Trabaja en un mercado similar al de Biorce: simula ensayos clínicos con IA antes de que empiecen, modelando la biología a nivel de paciente para predecir respuestas.

• Curiosa historia: MagicSchool AI (EEUU) acumula $63M de capital riesgo para su plataforma de IA para docentes. El fundador empezó a probar ChatGPT con profesores en el colegio que él mismo había fundado en Denver, durante un año sabático iniciado en noviembre de 2022.

• Más ‘Service as Software’ en IA: June (EEUU) reúne $20M con nombres ilustres de Silicon Valley. La compañía quiere automatizar la implantación de herramientas de IA en empresas.

M&A

Bending Spoons compra Airtable por un valor implícito de capital de $2.250M. Es todo un aviso a navegantes para el SaaS:

• Llegó a valer $11.700M en la última ronda de 2021 (donde levantó $735M).

• Clave: crecía ‘sólo’ al 20% su ARR. Sin datos sobre su rentabilidad. El múltiplo era de 4,6 veces si contamos el valor implícito total y en unas 3 veces si se toma el precio ‘neto’.

• Aún conservaba mucha caja, que permitirá repartir a empleados y dueños de acciones ‘comunes’. Retornos significativos para socios iniciales, con devoluciones sin ganancia para el resto, según apuntaba The Information.

Ahora sí: Stripe negocia en exclusiva la compra de OpenRouter en una operación en efectivo y acciones que valoraría la startup en cerca de $10.000M.

Más movimientos del ‘private equity’ en el software: Francisco Partners compra a Thoma Bravo su participación del 55% en Command Alkon, SaaS para la cadena de suministro de materiales de construcción.

Siguen los ‘acquihires’ de IA: Lovable adquiere el equipo detrás de Nalvin, startup sueca de agentes de IA (había levantado apenas €1,5M). Lovable negocia captar $300M a una valoración de $13.200M, el doble que en su última ronda.

Salidas a bolsa

Unitree busca captar unos $904M en la que sería la primera salida a bolsa de un fabricante de robots humanoides en la China continental. La valoración sería de unos $9.000M. Muchos ojos en esta operación, porque hay muchas startups de robótica que han levantado grandes cantidades de dinero.

Shein apunta a una valoración de entre $30.000M y $40.000M en la salida a bolsa que prepara en Hong Kong. La cifra supone un recorte drástico frente a los $98.200M que le asignaron rondas privadas en 2022 y los $64.000M de 2023 y abril de 2024.

Inversores

El ScaleUp Europe Fund de la UE, gestionado por EQT, arranca a pleno rendimiento. Ejecuta la primera inversión co-liderando la Serie F de €1.000M de ICEYE, la compañía de spacetech (valoración de €10.000M). Ojo con este actor (objetivo de €5.000M ampliable hasta €25.000M) porque llega en un momento clave para los megafondos del ‘ETCI’, también los españoles (Mundi Ventures y Seaya). Los ejecutivos de EQT admitieron recientemente en la presentación de resultados que el ‘dealflow’ que estaban recibiendo en Europa era muy alto. “Tenemos más de 125 oportunidades de alta prioridad que estamos persiguiendo”, apuntó el CEO, Per Franzén.

Los grandes nombres siguen rearmándose:

• Sequoia Capital capta unos $10.000M, su mayor fondo, para respaldar compañías de IA. Recaudó $7.000M en abril.

• La histórica firma Index Ventures cierra nuevos vehículos por €1.700M y eleva su capital invertible total a cerca de €3.000M en seed, venture y growth.

• Menlo Ventures anuncia $3.000M de capital nuevo repartidos en dos fondos, la mayor captación en sus 50 años de historia.

La polarización que comentamos en el podcast: el furor por la IA parte el capital riesgo en dos y presiona a las gestoras pequeñas y sectoriales, cuyos LPs exigen retornos de fondos anteriores y exposición a las grandes compañías de IA.

Yann LeCun se incorpora a 224 Ventures, una nueva firma de inversión en IA que arranca con más de $100M bajo gestión. Le acompaña, entre otros, el español Oriol Vinyals.

La histórica firma Index Ventures cierra nuevos vehículos por €1.700M y eleva su capital invertible total a cerca de €3.000M en seed, venture y growth.

Menlo Ventures anuncia $3.000M de capital nuevo repartidos en dos fondos, la mayor captación en sus 50 años de historia.

Más startups

DeepSeek reabre su segunda ronda de financiación y busca cerca de $8.000M a una valoración próxima a $74.000M, con Monolith Management en conversaciones para entrar. La compañía china había pausado el proceso el mes pasado tras filtrarse comentarios de su fundador a los inversores.

Canva recorta su previsión de crecimiento anual de ingresos hasta el entorno del 20%, frente al 30% que fijó a comienzos de año, por el coste muy superior a lo previsto de desplegar su suite de IA. La compañía retrasó deliberadamente el despliegue amplio al comprobar que la economía de servir peticiones de IA a escala no era sostenible.

Pleo atraviesa una crisis interna con salidas continuas de directivos, despidos y cierre de oficinas, según ex-empleados que aseguran que la fintech danesa ha perdido su identidad. La cúpula fue relevada a lo largo de 2025 y a ello se suman las especulaciones sobre una posible venta. Está participada por Kinnevik (Job&Talent, Perk), Coatue o Thrive.

Varios acuerdos de infra:

• Anthropic firma un contrato de $10.000M por seis años con la startup cloud Volta para ampliar su capacidad de cómputo. El centro de datos, desarrollado junto a la minera de criptomonedas Bitdeer, se ubicará en Noruega.

• Google monta uno de los mayores programas de financiación de infraestructura de la historia para suministrar más de $150.000M en chips de IA a Anthropic, dentro de una red de contratos que suma unos $200.000M.

OpenAI supera los 1.000M de usuarios activos, tres años y ocho meses después del lanzamiento de ChatGPT. WSJ reconstruye cómo está sufriendo en la pelea por recuperar el liderazgo en IA tras quedar por detrás de Anthropic en crecimiento de ingresos y valoración.

Los investigadores punteros de IA siguen saltando entre los grandes laboratorios pese a sueldos, títulos y recursos de computación extraordinarios. El movimiento más reciente es el de Lilian Weng, cofundadora de Thinking Machines Lab.

Nik Storonsky negocia un nuevo paquete de acciones que ampliaría su participación en Revolut si la fintech alcanza una valoración cercana a $500.000M. El esquema replica la estructura de estos paquetes retributivos de EEUU. El cofundador y consejero delegado ya es su mayor accionista, con cerca del 29% del capital. La empresa negocia un secundario de $115.000M de ‘precio’.

Y hay más secundarios: Zepto (India) acuerda una venta privada de acciones a grandes inversores. La compañía de ‘quick commerce’ aplaza sus planes de salida a bolsa tras no lograr la valoración que esperaba.

Dos de inversiones en segmentos:

• La ‘locura’ de la robótica también llegó a Europa: según datos de Sifted, las compañías europeas (entre ellas la española Theker Robotics), han levantado más en seis meses de 2026 que en los dos últimos años. Neura Robotics es la última con €1.200M.

• Los números de las startups de voz con IA: $7.000M recaudados en el primer trimestre, frente a menos de $1.000M del mismo periodo del año anterior. Candidato claro a una consolidación.

Gran empresa tech

Muchos ojos estaban en lo que ocurriera con SpaceX por el desbloqueo de acciones de empleados y directivos. Finalmente la reacción ha sido la contraria en la compañía, que acumula una caída del 28% desde su estreno. La compañía hasta $7.800M en el segundo trimestre, gracias a Starlink.

Sobre el frenesí inversor en la IA:

• Alphabet busca captar entre $20.000M y $25.000M en su última emisión de bonos en EEUU. Amazon, la propia Alphabet, Meta y Oracle emitieron unos $194.000M en bonos en 2026 hasta el 7 de julio, un 79% más que en 2025.

• Amazon completa una inversión de $50.000M en OpenAI y alcanza cerca del 5% del capital antes de la salida a bolsa prevista para el año que viene. Había invertido $15.000M en febrero y comprometido otros $35.000M condicionados a hitos.

• La inversión combinada de Google, Amazon, Microsoft y Meta desde el inicio del boom de la IA en 2023 hasta finales de junio de 2026 alcanza los $1.100.000M, según el FT.

La prueba de fuego del software en bolsa:

• Figma cae en bolsa pese a facturar $370,1M en el segundo trimestre, un 48% más y por encima de su propia guía, lastrada por el disparo de los costes ligados a la IA. La previsión del tercer trimestre implica ralentizar 12 puntos porcentuales el crecimiento.

• Shopify eleva sus ingresos un 36% hasta $3.600M en el segundo trimestre, por encima de los $3.400M previstos por Wall Street, y atribuye parte del avance a la búsqueda con IA. “La IA se ha convertido en un complemento de la búsqueda, más que en un sustituto”, asegura su presidente.

• Palantir eleva su previsión de ingresos anuales de manera relevante. Los ingresos procedentes del Gobierno estadounidense se disparan un 90% en el segundo trimestre, hasta $809M. La IA está siendo clave.

Más sobre resultados y cifras:

• SoftBank gana un 18% menos, una caída menor de lo esperado gracias a la revalorización de su participación en Intel y pese a no anotar ninguna plusvalía por su posición en OpenAI.

• Microsoft ingresó $24.100M procedentes de OpenAI en el año cerrado en junio, según un documento presentado la semana pasada. Preocupación por la dependencia.

Nikita Bier deja la dirección de producto de X y seguirá como asesor.

Más ajustes: Chime recorta el 10% de su plantilla, cerca de 150 empleados, apoyándose en las eficiencias que permite la IA.

Reglas del juego

Apple pide a un juez federal que ordene de inmediato a OpenAI dejar de usar lo que considera secretos comerciales robados sobre sus próximos productos.

La fiscal general de Nueva York demanda a Kalshi por operar su mercado de predicciones sin licencia. El caso escala la batalla sobre si deben ser los estados o el Gobierno federal quienes regulen el sector.

Más datos

3,2x.

Ese es el múltiplo mediano que se está dando en los dos primeros trimestres de las empresas de SaaS cotizadas. En 2024, esa misma cifra era 6,6x.

Bonus Track

TechCrunch retrata la presión sobre los fundadores menores de 20 años: reciben más capital que nunca, pero la exigencia de alcanzar la métrica “estrella polar” no se relaja.

Un informe de Imperial College y Emlyon Business School mapea cómo cometen fraude los fundadores respaldados por capital riesgo y qué papel juegan sus inversores.

Es una de las grandes operaciones financieras del año en el ecosistema tecnológico español. Ebury firmó una transacción de 550 millones de libras, entre inyección de capital nuevo y un secundario muy relevante. No se dio desglose, ni detalles sobre la trastienda. Los informes y los reportes presentados ante las autoridades regulatorias permiten bucear en las tripas de un movimiento que permitirá esquivar el parqué bursátil, al menos por ahora.

La compañía, controlada por Santander y que desarrolla una plataforma de pagos y divisas, había iniciado en 2023 los preparativos para salir a bolsa en Londres, con una valoración que el mercado barajaba en un rango superior a los 2.300 millones de euros. La colocación no se produjo. Según Sky News, en marzo de 2026 Centerbridge negociaba la compra de una participación de entre el 25% y el 30% a una valoración inferior a la que los bancos manejaban para el estreno bursátil.

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ThreatModeler compró IriusRisk a finales del año pasado. Ni la compradora ni la plataforma española de ciberseguridad publicaron el importe exacto que se desembolsó ni la ‘letra pequeña’. La revista estadounidense Fortune lo situó en enero “por encima de los 100 millones de dólares”, según una fuente familiarizada. Las cuentas anuales de cuatro vehículos de inversión de dos gestoras españolas, que eran accionistas, permiten fijarlo con más precisión.

El precio abonado ronda los 115 millones (unos 135 millones de dólares al cambio de cierre de 2025), con una parte minoritaria pagada en acciones de la entidad que resultó de la fusión de ambas empresas. Pero, ¿cómo es el reparto? ¿Qué supone para los inversores que entraron más tarde? ¿Cuánto se pagó en acciones? ¿Cómo ha sido la reestructuración del equipo técnico tras la fusión?

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La megarronda que todos esperaban se anunció. Pero aún con flecos pendientes. Multiverse Computing abrocha los 500 millones de euros de inversión. Un líder nuevo y varios acompañantes existentes. Sin datos actualizados de negocio. Y una valoración ‘post-money’ que la coloca en el grupo de unicornios con Fever, Perk o Factorial.

Además, el CEO de Magnific habla por primera vez (en Ecotechers) sobre el ERE con 100 salidas. El informe de Ecotechers sobre la inversión deja claro algo: mucho más capital invertido, caída importante de la deuda. La SETT (Sepi Digital) sigue desplegando dinero a marchas forzadas. Y Mapfre irrumpe en Tuio.

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🇪🇸 En el mercado español

Nuevas rondas

Además de la megarronda de Multiverse, la SETT sigue a pleno rendimiento con dinero público:

• €1,47M en la valenciana Kumori Systems (infra en la nube y virtualización). La ronda completa es de €3M.

• Onalabs cierra una ronda de €9,3M para su tecnología de monitorización continua y no invasiva de la salud a través del sudor. SETT invierte €4,6M.

• €9,2M en el proyecto de animación infantil ‘Milo’ con el objetivo de construir una franquicia global de entretenimiento.

Otras dos más:

• Atomic One (sistema operativo de IA para ‘ecommerce’) cierra €5,6M en una ronda en dos tramos respaldada por Arcano Partners y otros socios.

• Nanostine levanta más de €1M para escalar sus nanomateriales y recubrimientos hacia sectores como el espacio y la salud.

M&A

Mapfre se hace con casi el 39% de Tuio: secundario y una ampliación de capital. En 2024 sumó €15M en capital y deuda con Blackrock y MassMutual. Sin cifras de valoración y cantidades.

Sigue la consolidación de las consultoras (sin datos de los precios):

• Knowmad mood compra el 100% de la alemana MuniConS GmbH.

• Linkroad (Henko Partners) se hace con Deep Kernel Labs (DKL), especializada en IA, ingeniería y ‘data’ para el sector energético.

Vusion adquiere la catalana In-Store Media, especializada en publicidad en tiendas y centros comerciales. La adquirida cerró 2025 con ingresos de €120M. Se intentó vender en 2022 por €200M sin éxito.

Aldous (nativa digital de suplementos alimenticios) recibe inversión mayoritaria de Nazca Capital.

Inversores

Nina Capital invierte en la canadiense Woodway Assurance (privacidad de datos de IA). No desglosa el desembolso.

Casi la mitad de los fondos españoles prevé que 2026 sea su año más expansivo en inversión, mientras el ‘family office’ reduce su actividad, según el Informe Anual BigBan 2025.

Más startups

Theker cierra otro cliente relevante: automatizará los procesos logísticos y ampliará la capacidad de uno de los grandes centros de distribución de Mango. La cadena logística de la marca abastece a más de 120 mercados.

Primer paso en medio de una ronda controvertida: Openchip presenta BER10, su primer chip, mientras ultima una ronda de €250M. ACS busca hacerse con el 51%. SETT pondrá €115M.

Paso importante en biotech: Minoryx logra el visto bueno de la EMA para comercializar Nezglyal, tratamiento contra una enfermedad neurodegenerativa rara.

Mucho movimiento en el ‘caso Holaluz’:

• La CEO defiende que no tienen “una deuda desmesurada, ni mucho menos” y califica el procedimiento de inhabilitación (tres meses para resolver) de “administrativo puntual”.

• CNMC confirma que ha perdido más de la mitad de sus clientes de electricidad en tres años hasta 139.100 en el tercer trimestre de 2025.

Grandes de la IA y de la infra como Mistral, Harvey, Databricks, Nscale y ElevenLabs se abren a Madrid en busca de talento.

Dos de números financieros:

• Sateliot redujo sus pérdidas un 33% en 2026 hasta €6M con €12M de ingresos. Antes de la megarronda (con mucho dinero público).

• Urbanitae moviliza €158M en el primer semestre (+44%). Cierra la posibilidad de OPV “en el corteo plazo”.

Más competencia en el acceso al ‘private equity’ y fondos de capital riesgo: Revolut lanza el producto en España. Trade Republic ya ofrecía algo similar el año pasado. En España operan Crescenta y otros actores como Indexa Capital (Disclaimer: ambos son patrocinadores habituales de Weekly).

La proptech Huspy, nacida en Dubai, abre oficina en Málaga para su expansión en el sur de España.

Gran empresa ‘tech’

ABB Robotics elige Sabadell para su nueva sede tech. La compañía compró Asti Mobile en 2021 por unos $190M. Ahora está en manos de Softbank.

En telecos:

• Telefónica gana €73M entre abril y junio, con un avance del ebitda del 6,4% y un crecimiento de ingresos del 3%. En el semestre reduce un 75% sus pérdidas.

• Digi España (cuarto operador) registró pérdidas trimestrales de €2,7M antes de su OPV.

• El ‘caso Parlem’: el juzgado revoca el nombramiento del experto en la reestructuración. Inveready planteó batalla.

Nunsys, la empresa de servicios IT, factura €305M agregados en 2025 (+18%). Busca comprar más empresas.

Reglas del juego

El TJUE dictamina que las VPN no son responsables de que sus usuarios burlen bloqueos geográficos para acceder a contenido protegido. La sentencia debilita la estrategia de LaLiga contra la piratería.

El gran dato

Después del boom de la deuda, la inversión de ‘venture debt’ y las rondas mixtas caen. El capital se dispara un 31%. Más megarrondas y más operaciones de IA. Todos los datos en el informe semestral de Ecotechers.

✈️ En el resto de mercados

Nuevas rondas

Rondas europeas importantes:

• The Exploration Company (cápsulas espaciales reutilizables) negocia levantar al menos $300M a una valoración superior a $2.000M. Atomico, entre los candidatos. El fondo Scaleup Europe Fund de la UE (EQT), también.

• Dwelly (rollup’ de agencias de alquiler en Reino Unido para digitalizarlas con IA) levanta $170M en una Serie B liderada por EQT Growth y General Catalyst.

• La británica inforcer (plataforma de seguridad y gestión de IA de Microsoft) recauda $50M con Insight.

• €22,4M en ZuriQ (procesadores cuánticos) con Quantonation (también socio de Multiverse).

Megarrondas más relevantes:

• Moonshot AI cierra una ronda de $3.500M a una valoración de $35.000M, muy por encima de lo que se esperaba. El mismo fondo estatal chino que participó en Deepseek entra. Ya negocia nuevos fondos a $50.000M. Busca salir a bolsa en 6 meses.

• Etched (chips de IA) recauda $300M. Duplica valoración a $10.300M.

• Anduril (Palmer Luckey) negocia operación a $100.000M de valoración. La última fue hace sólo dos meses a $61.000M.

• Spur Intelligence asegura $200M de Insight Partners para escalar su plataforma de inteligencia de direcciones IP (detección de tráfico oculto en VPNs, proxies o redes de bots).

Más agentes:

• $75M en los agentes de IA para cadena de suministro de Freehand.

• $35M en Mate Security para su plataforma de operaciones de seguridad con agentes de IA. Está M12 (Microsoft).

• Coursera invierte $100M en LearnVector (creada por el cofundador de Coursera). Se hace con un tercio. Busca construir agentes de IA que funcionen como tutores personales para adultos.

• Candid Health (plataforma de automatización de facturación médica con IA) levanta $120M. De exejecutivos de Palantir.

También en el lado de los modelos:

• Fish Audio recauda $52M para sus modelos de voz con IA dirigidos a creadores y empresas. Dice tener $21M de ingresos recurrentes anuales.

• Prentis (modelos de uso de ordenador para automatizar trabajo en oficinas), el laboratorio de IA cofundado por Reid Hoffman y Mark Pincus, negocia levantar $100M a una valoración de $1.000M.

Más robótica (España tiene a Theker Robotics):

• Enigma, laboratorio de robótica, recauda $71M en una ronda seed con Index Ventures y Ribbit Capital.

• Generalist AI negocia una a valoración de $3.000M (+50% que hace un mes) con 8VC como favorito.

M&A

Un gran comprador de startups españolas de software se prepara para la entrada de otros fondos: el private equity Hellman & Friedman negocian la venta de una minoría a una valoración de €8.000M de Teamsystems. Compró Billin, AIG Classic, Golden Soft o Software DELSOL. Es también dueña de Quipu.

Nscale (proveedor cloud) se hace con la startup de software Anyscale por $1.650M. Objetivo: usar la computación de IA de forma más eficiente.

Tres compras en la esfera de IA (sin datos del precio en ninguna):

• Midjourney adquiere la popular app de astrología Co-Star.

• Sierra, la startup de agentes de IA de Bret Taylor, adquiere Takeoff (agentes autónomos de larga duración).

• Legora sigue su festín: adquiere la londinense Wexler, su quinta compra de 2026, especializada en ‘fact intelligence’ para litigios.

SoftBank evalúa la compra de la startup suiza de robótica Gravis Robotics, que podría valorarla en más de $500M. Se integraría en Roze, la nueva filial de IA y robótica que SoftBank prepara para cotizar en EEUU (y en la que está ABB Robotics).

Un consorcio liderado por el fondo soberano saudí logra luz verde para su compra de Electronic Arts por $55.000M. Queda aún un trámite europeo.

Salidas a bolsa

Shein afronta el escrutinio de los inversores sobre si puede justificar la valoración de entre $40.000M y $50.000M que busca. El folleto busca crecimiento más lento y márgenes a la baja.

Salida estratosférica en China: CXMT (fabrica memoria DRAM) se dispara un 466% en su debut.

Varios candidatos que han presentado credenciales:

• GrubMarket (conecta mayoristas y distribuidores con supermercados y restaurantes). Levantó capital a $4.500M meses atrás.

• Lyntris (tecnología de defensa) presenta folleto con $241M de ingresos trimestrales y pérdidas.

• Más robots en el parqué: Brooks Automation estudia su salida. Su dueño es un fondo de PE.

Inversores

Varios lanzamientos con nombres relevantes:

• Highland Europe cierra su sexto fondo con €1.100M. Para fase de crecimiento. Hoy está presente en la española Titan OS. Apoyó a Social Point y Privalia.

• IVP levanta su decimonoveno fondo por $1.800M, presumiendo ante inversores un 31.1% de TIR neta.

Más startups

Los principales movimientos en las grandes de la IA:

• La CFO de OpenAI avisa a la plantilla: el ingreso de julio supera el de todo el segundo trimestre junto. Hay mucha presión por enseñar números y justificar los $852.000M de valoración.

• Siguen los robos de personal clave: la cofundadora de Thinking Machines Lab regresa a OpenAI. Alegó estrés y problemas de salud.

• OpenAI triplicará su plantilla en su sede europea de Dublín hasta 350 personas.

• Anthropic lanza Claude Opus 5, un modelo que iguala gran parte del rendimiento de Fable.

• DeepSeek suspende su segunda ronda después de que se viralizaran unos comentarios atribuidos a su fundador, Liang Wenfeng, sobre la competencia en IA entre EEUU y China.

• Por cierto, crece el malestar con Anthropic en Silicon Valley por su intento por competir con socios y su defensa de un ecosistema cerrado.

• Nvidia sigue desplegando: se compromete a invertir $5.000M en Safe Superintelligence, la startup de Ilya Sutskever.

Otra semana más con el debate sobre el avance de los modelos (y los chinos):

• Más de 1.100 empleados del sector tech piden al Gobierno de EEUU que impulse un control mucho mayor del desarrollo de la IA. Firma Amodei, varios cofundadores y el científico jefe de OpenAI.

• Altman admite que puede ser necesario “marcar el ritmo” del desarrollo para dar tiempo.

• Las empresas de EEUU empiezan a recortar su gasto en IA y adoptan modelos más baratos.

• Hay una división clara en las grandes de Silicon Valley por el auge de modelos chinos.

En lo laboral:

• Patreon despide al 20% de su plantilla, 93 empleados, por “cambios profundos” en el mercado de la economía de creadores.

• Nothing niega que vaya a salir de 12 mercados. Reconoce la salida de cientos de empleados.

• Anthropic estudia exigir a sus empleados vender acciones mediante planes preestablecidos tras su OPV, una práctica habitual solo entre ejecutivos.

El gran éxodo del VC llega a Europa: Sifted hace balance de los 14 inversores que se han unido a startups.

Gran empresa tech

Semana de resultados con mucho foco en el gasto de la IA:

• El flujo de caja libre de Meta cae un 91% en el segundo trimestre. Zuckerberg plantea el dilema de capacidad de IA de Meta: cuánta computación vender a terceros y cuánta reservar.

• Microsoft factura $90.010M en su cuarto trimestre fiscal (+18%) con fuerte subida del beneficio por su inversión en Anthropic. En este caso el Capex se disparó un 70%.

• Apple factura $109.400M en su tercer trimestre fiscal (+16%), su mejor trimestre de junio de la historia

• Amazon eleva su previsión de capex para 2026 hasta los $220.000M. Los ingresos totales suben un 20%.

Ojo a la economía circular: Nvidia prepara una nueva tanda de acuerdos de IA por más de $750.00M. Por lo pronto, invierte $1.000M en la surcoreana Naver (dueña de Wallapop). para financiar un centro de datos de IA (Brookfield financiará hasta ($9.000M).

Y ojo a la deuda: el préstamo puente de $40.000M que SoftBank ha destinado a su inversión en OpenAI suma 21 nuevos prestamistas en una fase más amplia de sindicación.

Más ajustes en tech: Visa recorta unos 2.600 empleos, en torno al 7% de su plantilla. Afectan sobre todo a los equipos de tecnología y producto.

Las grandes tecnológicas estadounidenses han recortado cerca de 140.000 empleos este año pese al gasto récord en infraestructura de IA. Anthropic y OpenAI están absorbiendo parte.

Dos lanzamientos: Apple estrena (tras las subidas de precios de Mac y iPad) su programa de arrendamiento de dispositivos con Klarna y Meta lanza Seller, una app independiente para los vendedores de Facebook Marketplace.

Dos acuerdos de inversión relevantes:

• Meta y BlackRock lanzan una ‘joint venture’ para un megacentro en Texas. $14.000M de inversión. Meta se queda con el 20%. Arrendará la capacidad al vehículo. Pero hay riesgos financieros.

• Samsung Electronics firma un pacto con Broadcom, que fabricará sus chips ($200.000M de valor).

Menudo tesoro: Google posee $94.100M en acciones de SpaceX tras la histórica OPV. La mayor parte de la participación está sujeta a restricciones de venta a corto y largo plazo.

Reglas del juego

Los rivales de Google buscan reclamarle $10.000M en daños tras la primera multa impuesta bajo la Ley de Mercados Digitales, de $1.000M, por favorecer sus propios servicios. Hay un precedente: un tribunal de Berlín concedió en noviembre €465M al comparador alemán Idealo, la mayor indemnización antimonopolio dictada nunca por un tribunal en Alemania.

Bonus Track

WSJ dedica un reportaje a los proyectos millonarios lanzados por una persona o plantillas muy pequeñas gracias a las herramientas de IA.

Un repaso a fondo en Bloomberg del impacto que la IA está haciendo en los empleos de los centros de atención al cliente.

Una reconstrucción de cómo agentes de OpenAI se escaparon de un entorno de pruebas aislado y hackearon la plataforma Hugging Face entre el 11 y el 13 de julio.

Magnific (antes Freepik) sacudió el mercado con un despido colectivo para más de un centenar de empleados en España. Lo hizo dos meses después de sobrepasar los 200 millones de ingresos anualizados (ARR). Fue un movimiento que generó un intenso debate porque era el primero de esa magnitud en esta ‘era’ de la IA. Dos semanas después, Joaquín Cuenca, consejero delegado de la compañía, profundiza en la medida en una entrevista a fondo con Ecotechers.

Argumenta que lo mejor era ejecutar esta medida en una situación económica mejor ante las críticas por el ‘timing’. Afirma que EQT, el dueño de la mayoría accionarial de la empresa, no ha sido el promotor de la medida ante una potencial venta futura de la compañía. Avisa que la startup malagueña lleva enfrascada durante los últimos tres años en un mar de reubicaciones para afrontar el giro hacia la inteligencia artificial.

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Un semestre intenso en operaciones y en capital, aunque la cifra final haya descendido. Esa es la conclusión del informe del primer semestre de Ecotechers, cuyos datos han sido contrastados con siete fondos de capital riesgo que operan en España.

En total se han incorporado 172 rondas anunciadas entre enero y junio, frente a 147 el año anterior. El capital agregado cae un 15,4%, hasta 1.656,2 M€. Pero esa cifra depende por completo de qué instrumento se mire.

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El curso 2025-2026 de las startups españolas termina. El podcast de Ecotechers se toma un descanso hasta septiembre. Y toca hacer balance de lo que ha sucedido en este tiempo.

Las principales claves:

• Ha sido el año de la explosión de la IA. Rondas con valoraciones ‘locas’ y con la mayor cantidad de dinero disponible. Pero también ha tenido una ‘cara B’: la de la ansiedad en fondos, en fundadores y en equipos.

• La velocidad a la que se han dado los acontecimientos en este tiempo se ha disparado. Y eso también hace al mercado mucho más retador para todos.

• Hay un aluvión de proyectos, gracias a que las barreras de entrada con la IA se reducen considerablemente. En el lado de los fundadores, veo más ‘bootstrap’ y veo también a más veteranos del ecosistema lanzarse a emprender (también a más inversores).

• Se está consolidando una nueva generación de emprendedores más jóvenes. Con mucha ambición y con un pie en Estados Unidos casi desde el principio.

• Los exits deberán esperar (otra vez).

• Se consolida un mercado dual de inversores: los ‘believers’ que quieren estar en todas o casi todas las operaciones relevantes y los que van con pies de plomo y se muestran cautelosos.

• Entre las sorpresas, por razones diferentes: la megarronda de Theker Robotics, el ERE de Magnific y la falta de tracción de defensa pese a todo.

Y sobre el podcast, volveremos en septiembre. Debes esperar que haya menos monólogos y otras voces más durante la siguiente temporada.

Escúchalo completo también en Apple Podcast y en Youtube.

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Nuevo unicornio de IA español. Multiverse Computing ha abrochado la megarronda de financiación que eleva su valoración ‘post-money’ hasta los 2.000 millones de euros. Se convierte en una de las startups españolas más valoradas junto a Factorial, Fever y Perk (antigua Travelperk).

La gran cifra: la compañía de origen vasco ha sumado 500 millones de euros de financiación (570 millones de dólares). Era la cifra que más o menos se manejaba en el mercado. La negociación se ha alargado desde finales del año pasado, cuando se sondeó el mercado, como avanzó Ecotechers Pro en primicia en el pasado mes de octubre. Sifted apunta a que se trata de una ronda abierta que podría ampliarse hasta los 700 millones con fondos estratégicos adicionales.

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Justo antes de que se anuncie la ronda de financiación con EQT, avanzada por Ecotechers, Atresmedia saca brillo a su posición del 5% en Fever. La compañía acaba de disparar un 54% el valor de su posición en la startup española. El ‘precio’ que le pone roza los 4.000 millones de euros. Lo lógico es que el grupo mediático español haga ‘cash out’ en la operación.

Además, en el mercado español: Revel ultima una operación de €75M con el BAnco Santander e Infojobs sale de compras y se hace con Viterbit por unos €20M. Y además Sateliot busca una ronda mayor y alcanzaría los €150M y desvelamos todos los números detrás de la gran compra de Metricool por Team.blue.

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(Fe de erratas: la primera versión incluía una valoración de Viterbit errónea. Son ~€20M y no €75M.)

🇪🇸 En el mercado español

Nuevas rondas

Sateliot amplía su ronda Serie C hasta $172M (150M€) para acelerar el despliegue de su constelación de satélites. La compañía advirtió que el dinero público cubriría hasta el 50% de la ampliación.

Revel ultima una operación de €75M con el Santander, que ya estaba en el accionariado. La valoración: unos €300M.

Kintai (financiación alternativa para pymes) levanta €10M en una serie A liderada por Barlon Capital, con participación de Prosegur, TQ Eurocredit y el ICF.

La SETT invierte €2M en la herramienta de diseño de webs y apps Penpot (Kaleidos). La ronda total, incluido el dinero privado, es de casi €7M.

Tres más pequeñas:

• Bzero (biomateriales sostenibles) suma €1,5M con Ship2B Ventures y otros.

• PageMind (IA para optimizar visibilidad en motores de búsqueda) cierra €1,2M con 4Founders.

• CoCircular capta €1,9M con Seven Seas Capital y la participación de Angels Capital (Roig) o Zubi.

Telefónica anuncia que invierte en Mito AI, a través de Wayra, pero sin determinar el importe. Lo habitual son tickets de varios cientos de miles de euros.

M&A

Amadeus cierra la compra de la francesa Idemia Public Security (IPS) por €1.200M, con un earn-out potencial de hasta €150M, para reforzar su negocio de biometría e identidad.

Más consolidación en consultoras: Altia compra el 100% de la gallega Ednon por €9,85M, más una prima condicionada de hasta €2,8M.

Aggity compra Bluenest, el negocio de puertos verticales para drones de Globalvia, para entrar en el mercado de defensa e IA.

Contents adquiere la barcelonesa Balio, plataforma de gestión financiera corporativa (Draper B1 y Enzo Ventures). Sin datos del precio. Es la segunda compra de la italiana después de LowPost.

Inversores

Kfund participa en la ronda semilla de €3,2M de la lisboeta Pollen (redes de intercambio de baterías).

Eatable Adventures hace lo propio en la ronda de €2,3M del desarrollador italiano de ingredientes funcionales.

Más startups

El ERE de Magnific se cierra con 100 salidas (la propuesta de la empresa fue de 111). Mejora en las condiciones sociales. Los sindicatos siguen insistiendo en que es un despido “Injustificado”.

Glovo pasará a manos del fondo neoyorquino SSW Partners. ¿Qué hará? La gestora anuncia que buscará socios estratégicos.

Filmin supera los €2M de beneficio neto por segundo año consecutivo, con ingresos récord de €30,6M (+12%).

La gallega UARX Space presenta Ossie, el primer vehículo de transferencia orbital desarrollado íntegramente en España.

Holaluz afronta un procedimiento de inhabilitación del Gobierno. La causa: impagos de peajes de unos €6M frente a grandes distribuidoras. Se suspendió su cotización. Asegura que presentará alegaciones. La CEO, Carlota Pi, habla de presiones “un grupo de poder energético” para lograr esta medida.

La andaluza Catalyxx (química verde) invertirá €120M en su primera planta comercial. El año pasado levantó €3M con Axon Partners.

Kapia ficha a Joaquín Ariza, procedente de Portobello, como director de desarrollo corporativo. Si quieres un perfil a fondo, publicamos uno sobre la compañía hace varias semanas.

Gran empresa ‘tech’

Indra gana un 2% más en el primer semestre, hasta €219M, con unos ingresos de €3.179M (+30%).

Salto Systems (fabricante de controles de acceso) renueva el 30% de su accionariado con la entrada del fondo de Kutxabank y empresarios vascos.

MasOrange compra el operador móvil virtual OnMóvil al grupo cotizado Gigas por €15M

Reglas del juego

Ibai Llanos, Jordi Wild y Nachter reciben las primeras multas relevantes entre youtuberse de la ley audiovisual.

El gran dato

El último informe de Evercore deja claro que aún hay mucho dinero en el mercado para invertir en secundarios de ‘venture capital’ a nivel global. En los seis primeros meses apenas se han desplegado $5.000M. La falta de exits hace que esta sea una alternativa.

Bonus Track

Enrique Lores, el español al frente de Paypal que debe gestionar una oferta de $53.000M de Strip y Advent.

✈️ En el resto de mercados

Nuevas rondas

Databricks alcanza una valoración de $188.000M tras cerrar una ronda de $3.000M liderada por Coatue Management. Es un salto del 40%. La salida a bolsa sigue posponiéndose.

Rondas en Europa:

• CuspAI (descubrimiento de materiales con IA) levanta $450M en una serie B que multiplica por cinco su valoración hasta los $2.600M, con Kleiner Perkins, NEA y Jeff Bezos.

• Más dinero para robots: la británica Humanoid alcanza una valoración de $1.350M tras cerrar una serie A de $152M liderada por Prime Movers Lab.

• La también británica Arrakis (ex de Palantir y Accel) se estrena con casi $40M levantados en poco más de tres meses, incluida una serie A de $30M liderada por Blossom Capital. Ayuda a desplegar agentes de IA en compañías industriales.

• Más IA para atención al cliente: la alemana telli levanta $15M en una ronda semilla liderada por redalpine, con Cherry Ventures y Y Combinator.

• La germana Sereact (IA física para almacenes) suma a Zalando como inversor estratégico en su serie B, que crece hasta los $116M con Headline, Bullhound Capital y Daphni.

Más megarrondas:

• Atoms, la robótica de Travis Kalanick, levanta $1.700M en una ronda liderada por a16z.

• Valar Atomics (reactores nucleares) negocia $1.000M a una valoración de $6.000M, con Sequoia como probable líder.

• Fluidstack levanta $830M con el fondo de los fundadores Stripe. Es socia de Anthropic en la construcción de centros de datos de IA.

• La israelí Neo capta $100M, con a16z y Bessemer. Su tecnología protege a empresas del uso descontrolado de agentes. Está fundada por exejecutivos de SentinelOne o Wiz.

Y otras:

• Más dinero para Latam: la venezolana Cashea (similar a Klarna) levanta $100M en dos rondas.

• Sigue el movimiento en el software para negocios físicos de servicios: GlossGenius antes estaba centrada en salones de belleza. Ahora se extiende al esto tras levantar $44M con Lux Capital.

• Robots para instalar paneles solares: Gritt emerge con $32M totales, tras una serie A de $26M liderada por Obvious Ventures.

Esta es una semana en la que ha habido mucho anuncio de compañía ‘bajo el radar’ que sale para anunciar su lanzamiento y las dos primeras rondas (con Serie A incluida). Es una estrategia para tratar de reducir el ruido inicial.

M&A

Stripe negocia la compra de OpenRouter por unos $10.000M, según el WSJ. La adquirida ya usa la infra de pagos y facturación de Stripe para monetizar su plataforma para enrutar y acceder a más de 400 modelos de IA.

Prior Labs es adquirida por SAP por más de €1.000M, apenas 18 meses después de su fundación, en la mayor apuesta del gigante alemán por los modelos de IA

El ‘private equity’ sigue comprando software: Cinven adquiere Salsify, proveedor de software de gestión de experiencia de producto. Fue valorada en $2.000M por TPG.

La sueca de camiones eléctricos y autónomos Einride acuerda adquirir la startup de carga para vehículos eléctricos Flipturn por $38M.

Las legaltech siguen reforzándose: Harvey adquiere Benchmark, startup de software para gestoras de activos.

Más dinero para videojuegos: Tencent negocia la compra de SuperPlay, la desarrolladora israelí de videojuegos móviles. Más de $1.000M.

Salidas a bolsa

Moonshot AI prepara para agosto una ronda final de financiación previa a su salida a bolsa en Hong Kong, con una valoración de hasta $50.000M. Busca un estreno este mismo año.

AlphaSense (búsqueda e investigación de mercado con IA) trabaja con asesores en una posible salida a bolsa en los próximos meses, tras superar los $700M de ingresos anuales recurrentes

Inversores

Dos titanes levantando la mayor cantidad de su historia:

• Spark Capital levanta $3.300M para dos nuevos fondos, la mayor captación de su historia, después de que su apuesta temprana por Anthropic se revalorizara hasta unos $7.000M.

• Khosla Ventures negocia levantar hasta $5.500M para su nueva generación de fondos, la mayor captación de su historia de dos décadas.

Más dinero para defensa:

• Lakestar (Murhpy y ex de Glovo o Holded) cierra su fondo Resilience I en €262,2M. Se dedicará en exclusiva a defensa y tecnología de doble uso.

• El brazo de VC del gigante Lockheed Martin compromete al menos €87M para Europa y abre oficina en Londres

Más startups

Samsung negocia invertir hasta €1.000M en la francesa Mistral, como parte de una ronda de €3.000M que valoraría a la compañía en €20.000M.

El aluvión de inversión que no cesa:

• OpenAI eleva su previsión de gasto en computación hasta unos $750.000M hasta 2030, frente a los $600.000M proyectados a principios de año.

• Microsoft acuerda invertir miles de millones de dólares en la infraestructura europea de Mistral.

Otras dos de nombres grandes europeos o con ADN europeo:

• Stripe genera $3.200M en caja durante 2025, con unos ingresos que crecen un tercio hasta $6.800M impulsados por el boom de pagos ligados a IA.

• Revolut confirma una nueva venta secundaria de acciones que valora al neobanco en $115.000M, frente a los $75.000M del año pasado

Saltan las alarmas de la seguridad: Hugging Face confirma que un ataque comprometió sus datasets internos y credenciales de servicio, tras aprovechar un agente de IA autónomo una vulnerabilidad en su pipeline de procesamiento de datos. OpenAI ha reconocido después que el ataque fue provocado por modelos propios en fase de prueba

Preocupación en Mercor: en el primer semestre generó $614M en ingresos brutos. Sus clientes son sólo los dueños de modelos de IA.

Un recorrido por el intento de Daniel Ek (Spotify) para acelerar con Neko Health y Helsing.

Gran empresa tech

La alargada sombra de la inversión en infra de IA:

• La deuda oculta de las cinco grandes tecnológicas estadounidenses se dispara hasta $1,65 billones (españoles), ocho veces más en cuatro años.

• Google Cloud eleva su cartera de contratos pendientes de facturar a $514.000M. Mucha demanda. Alphabet registra un flujo de caja libre negativo por primera vez en su historia por la fortísima inversión.

• Meta negocia alquilar capacidad de computación a Anthropic por hasta $10.000M en dos años. Capacidad ociosa.

Los ajustes que no cesan:

• Uber despide al 10% de su equipo de operaciones comunitarias. IA como motivo citado.

• Monday.com recorta el 20% de su plantilla global (~620 empleados) en la mayor reestructuración de su historia. Objetivo: ser una plataforma de trabajo basada en agentes de IA.

• Amazon recorta puestos en su unidad de IA general (AGI). Sin cifras.

Amazon Business alcanza un ritmo anualizado de $60.000M en ventas brutas en el segundo trimestre.

Netflix cae más de un 8% en bolsa: +13% en ingresos (ligeramente por debajo de lo esperado).

Reglas del juego

Dos golpes desde Europa:

• Google sufre una multa de $1.000M de los reguladores europeos bajo la ley digital DMA, al considerar que favorece a sus propios servicios.

• AliExpress recibe una multa récord de €550M de la Comisión Europea por no evitar la venta de productos ilegales y falsificados

La Administración Trump evalúa restringir el acceso a modelos de IA chinos de código abierto como Kimi. Empieza a haber dependencia de los modelos asiáticos.

Francia mueve fichas: bloquea el acceso a Polymarket por considerar que promueve apuestas ilegales y aprueba una ley que prohíbe el acceso a redes sociales a los menores de 15 años.

Dimitri Nicolau Gutiérrez y sus dos cofundadores estaban en un cruce de caminos en Viterbit, su compañía de software para reclutamiento. Habían dado con la tecla de la inteligencia artificial y su agente. Crecían rápido y rentables. Podían levantar una ronda relevante para acelerar y entrar en una competida carrera. O plantear una potencial venta. Infojobs había llamado a la puerta. Era un viejo conocido porque habían trabajado con ellos.

Unos meses después se firma. Es una nueva operación mediana de compra en el mercado español. La cifra no ha sido revelada por ninguna de las partes implicadas, pero el mercado estima que rondaría los 20 millones de euros. ¿Cómo se llega a una operación así con el 85% del capital y una sola ronda significativa? ¿Cómo fueron los años post-Covid? ¿Por qué la opcionalidad fue clave para el proyecto?

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Fue una venta bajo el radar. Pocos focos. Pero con valoración por encima de los 100 millones de euros y con mucho valor aún por cristalizar. Este mes se cumplen dos años de la compra de Metricool por parte del gigante belga del software Team.blue. Hoy la plataforma española para la gestión de redes sociales y presencia en internet busca superar el 50% de crecimiento de ventas del último año (donde registró más de 25 millones) con una rentabilidad que crece al doble.

En el accionariado aún están los fundadores, con una posición muy relevante, y el fondo de capital riesgo español Axon Partners. En base al libreto de la compradora, que se creó en 2019 con la fusión de tres compañías del fondo de ‘private equity’ Hg Capital, lo habitual es que acabe adquiriendo la totalidad de los títulos.

¿Cómo fue esa venta en cuanto a números? ¿Cuánto logró generar de negocio la compañía española bajo el paraguas de su dueña? ¿Qué valoración implícita fija Axon Partners, cotizado en el BME, para la startup dos años después? ¿Cómo ha sido la integración y cómo han sido los retos con la inteligencia artificial para un SaaS (Software as a Service) como este?

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Uber ha lanzado una oferta por Delivery Hero. El movimiento tiene consecuencias directas para el mercado español. Es, en esencia, el mismo asalto que Delivery Hero protagonizó sobre Glovo cuatro años atrás. En este episodio reconstruimos esa primera toma de control, silenciosa y por la puerta de atrás, para entender cómo se ha llegado hasta aquí.

Hay que remontarse a agosto de 2018. Glovo había cerrado una ronda de 115 millones de euros. Era una operación clave. Entre los nombres conocidos (Rakuten, Seaya, Cathay) hay un socio menos visible: Delivery Hero, que aporta casi la mitad del dinero y se convierte en el máximo accionista con el 15%. En 2020 todo se acelera: mete 280 millones más entre acciones nuevas y compras en secundario. Su posición se dispara al 36%.

Después todo son movimientos defensivos: pactos entre los socios históricos para blindar las ventas en secundario o declaraciones públicas de Óscar Pierre negando cualquier interés en vender. Se firma una megarronda de 450 millones en 2021 en la que Delivery Hero vuelve a poner casi la mitad hasta llegar al 37,4%. Ese mismo año, con pérdidas netas de casi 500 millones y una posición ya del 44%, Glovo llega a constituir una sociedad anónima y contratar bancos para una salida a bolsa que nunca despega. En la Navidad de 2021 se cierra el acuerdo definitivo con los principales fondos accionistas.

El segundo capítulo lo protagoniza Delivery Hero. Tiene que defender ante analistas e inversores una inversión lastrada por las provisiones derivadas del modelo laboral de Glovo, justo cuando el sector de delivery atraviesa su peor fase tras el boom pospandemia. La presión de un fondo activista, la debilidad del CEO alemán y la obligación de Prosus de reducir su participación tras comprar Just Eat abren la puerta a Uber. La americana entra como accionista en 2024 y termina lanzando una oferta de 41,5 euros por acción. Como parte del acuerdo para sortear a las autoridades de competencia, Glovo se trocea: una parte de los activos va a parar a Uber y otra a un fondo llamado SSW Partners, un encaje que dejará a Uber compitiendo con la propia marca Glovo en algunos mercados.

En los breves de esta semana: el ERE de Magnific (la antigua Freepik), el interés de ACS en OpenChip, los 115 millones que levanta Acurio Ventures para comprar secundarios y el pulso entre OpenAI, Anthropic y SpaceX de cara al mercado bursátil.

Escúchalo completo también Youtube y en Apple Podcast.

Segunda ‘venta’ de Glovo en cuatro años. Y esta vez con escisión. La compra de Delivery Hero por Uber supondrá una sacudida en la compañía española y también tendrá réplicas para inversores y para empleados y ejecutivos. Movimiento relevante con muchas incógnitas aún por resolver. Además, en el mercado español: la irrupción de ACS en Openchip o el fondo de Acurio para secundarios. Fuera, muchos ojos en Anthropic que baraja octubre para su OPV, uno de los grandes termómetros tras el tibio arranque de SpaceX.

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🇪🇸 En el mercado español

Nuevas rondas

Wenea capta €10M de Impact Bridge y la plataforma de crowdfunding Fundeen para expandir su red de puntos de recarga eléctrica en España.

Varias rondas pequeñas:

• Inveready invierte €5M en Inventia Kinetics, compañía de ingeniería aeroespacial..

• Arq (repetidores cuánticos) capta $1,4M en una ronda pre-seed liderada por Ground State Ventures, con participación de Big Sur Ventures.

• Walter Pack (piezas decorativas de plástico) levanta €4M con el fondo Stellum y el público Etzen II.

• Time is Brain (diadema para tratar el ictus) capta €3M del fondo holandés The Foundry, el israelí Intempo Ventures y crowdfunding.

M&A

ACS negocia convertirse en accionista de referencia de Openchip. Se plantea hacerse con un 51% tras el aluvión de dinero público recibido. Es en el marco de una ronda que sería de €250M con los €115M de la ‘Sepi Digital’, según Expansión.

Veridas se fusiona con la neerlandesa Fourthline para crear una plataforma conjunta de identidad digital. BBVA mantendrá participación en la fusionada.

Badi y Caterina House se unen. Aseguran que cuentan con una cartera conjunta de €250M. La primera levantó €7M en 2024 dos años después de una profunda reestructuración de su accionariado.

Inversores

Criteria busca alcanzar los €300M de inversión acumulada en startups hasta 2030. Cambia su nombre a Criteria Capital Risc y seguirá gestionando los dos fondos: Bio Ventures y Venture Tech.

Más madera del dinero público:

• El CDTI compromete más de €1.000M en lo que va de 2026, repartidos entre 24 nuevas coinversiones (€104,1M) y la participación en 14 vehículos de inversión (€944,4M).

• La Junta de Andalucía lanza cuatro fondos públicos por €90M. Dos ya adjudicados.

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Más startups

Submer invertirá más de €1.000M en un centro de datos de IA en la antigua planta de Ercros Tarragona, operado por su filial Rubix Data Centers.

Civitatis amplía su alianza con Disney para vender entradas y actividades en Walt Disney World Orlando.

Maisa abre oficina en Barcelona y prepara su salto a Miami en 2027 como parte de una expansión que sumará cuatro nuevas sedes este año. Estudia afrontar una nueva ronda a finales de año. Es una de esas graduaciones de ‘Serie A’ que va a ser exigente: levantaron $25M con Creandum y otros fondos hace justo un año con valoración ambiciosa.

Substrate AI reduce casi un 15% su facturación hasta junio, hasta los €9,3M. La SETT comprometió 19 millones de inversión en la empresa en una ampliación de €39M con otros inversores.

N26 ficha a Nathalie Picquot como nueva jefa de marketing, un día después de conocerse su salida de Santander.

Indexa Capital hace balance de rentabilidad: media del 12,2% en el primer semestre [Disclaimer: es patrocinador habitual de Weekly]

El gran dato

Era una de esas pruebas de fuego. Y en las últimas semanas, SpaceX se está resintiendo en bolsa. Ha llegado a estar por debajo de los $135 de salida. Veremos cómo evoluciona.

Gran empresa ‘tech’

Digi (el cuarto operador de telecos de España) arranca su cotización en bolsa con caída del 8%.

Telefónica vende parte de su participación en Perplexity para hacer caja (plusvalía de €3,5M) con la revalorización de la IA. Sin datos sobre la cifra ingresada.

Microsoft, Amazon y Google disparan la inversión en la nube en España. En general, la inversión de todas las compañías superará los €8.000M en 2026 (+17%).

Vodafone España presenta un resultado operativo de €465M en el segundo trimestre, un 5% más interanual. Los máximos directivos de Zegona (propietaria) acumulan derechos por €433M en su plan de incentivos [Disclaimer: es patrocinador habitual de Weekly]

El gigante de los videojuegos Ubisoft despide a 51 empleados de sus oficinas en Barcelona, casi un tercio de la plantilla.

Bizum llega a las tiendas físicas con el lanzamiento de su cartera digital Bizum Pay, ya aceptada en más de un millón de terminales, el 60% del parque de TPV en España.

Reglas del juego

Uber Eats sigue operando con repartidores autónomos seis meses después de anunciar que abandonaría ese modelo, según denuncian los sindicatos.

El fundador de Glovo, Óscar Pierre, admite ante la jueza que la compañía trató de “desvirtuar” la Ley Rider, pero pide archivar la causa penal por falsos autónomos.

El Gobierno reforma el sandbox financiero con una nueva línea del ICO y una reducción de plazos.

✈️ En el resto de mercados

Nuevas rondas

Databricks negocia una inversión de $3.000M liderada por Coatue que disparará un 40% su valoración hasta los $188.000M.

En el mercado europeo:

• Helsing, la compañía europea de IA de defensa con sede en Alemania, cierra una Serie E de $1.800M a una valoración de $18.000M. Mayoritariamente de propiedad europea.

• Más robots: la británica Humanoid (humanoides) levanta $150M en el primer tramo de una ronda que la valora en $1.200M.

• Neko Health, la compañía sueca de detección temprana de enfermedades cofundada por el CEO de Spotify Daniel Ek, capta $700M con Lightspeed.

• EQT, a través de su fondo Scaleup Europe de €5.000M, negocia liderar una nueva ronda de Mistral AI.

• Microagi cierra una ronda semilla de $55M, la mayor en la historia de Alemania, liderada por Hummingbird. Entrena robots industriales grabando a trabajadores humanos realizando tareas físicas.

• Monumental (robots autónomos de albañilería), startup de Ámsterdam fundada por exalumnos de Palantir, levanta una Serie B de €27M liderada por Khosla Ventures.

• Más competencia para el posicionamiento en IA, ocupado por españolas como Omnia: Pro: Promptwatch, con sede en Ámsterdam, capta €6M.

Más megarrondas:

• Dos de robótica: Walden Robotics, startup de robótica general nacida del Toyota Research Institute, levanta $300M y la china LimX Dynamics (humanoides) capta $200M.

• Dos de IA: MiniMax busca $1.900M mediante una combinación de venta de acciones y bono convertible; PixVerse, startup singapurense de generación de vídeo con IA, cierra su extensión de Serie C con $439M totales.

• Dos de infra: Spectro Cloud, startup de infraestructura de IA que ayuda a gestionar costes de tokens, levanta más de $100M con Goldman y Fireworks suma $1.500M a $17.500M de valoración para su herramienta para ejecutar modelos de IA de código abierto.

Otras operaciones interesantes:

• Ojo a este mercado: la agencia de viajes Fora (impulsada por IA) recauda $60M y se convierte en unicornio.

• Rime, startup de voz con IA para atención al cliente empresarial (donde operan varios españoles), capta $24M.

• Valarian, startup londinense fundada por un ex Palantir y que controla la sobernía de los datos en IA, reúne $50M en Serie A liderada por NEA.

• Nous Research, creadora del agente de código abierto Hermes, negocia una ronda de al menos $75M a una valoración de $1.500M.

• La francesa Syntetica (reciclaje de nylon) capta €26M con BPI France y EQT (que ya estaba).

M&A

Stripe y el fondo Advent International ofrecen comprar conjuntamente PayPal por $60,50 por acción, valorando la compañía en más de $53.000M. ¿Las dos mayores plataformas de pago bajo el mismo techo? El consejo de Paypal ve la oferta “inadecuada”.

Mercor, la startup de etiquetado de datos, compra Deeptune, especializada en diseñar entornos de aprendizaje por refuerzo y respaldada por a16z.

Salidas a bolsa

Ojo, termómetro importante: Anthropic se acerca a una gran salida a bolsa: sus bancos ya organizan reuniones con inversores antes de una posible OPV este año. Se maneja octubre como fecha posible.

Dos grandes en China:

• Shein obtiene la aprobación de Pekín para su OPV en Hong Kong, que podría valorarla en más de $40.000M-$50.000M, muy por debajo de los $66.000M que alcanzó en su ronda de 2023.

• DeepSeek inicia los preparativos para una salida en China continental, con una posible presentación de la solicitud a finales de 2026 y debut en 2027, según Bloomberg.

Switch, operador de centros de datos para IA, contrata a Goldman Sachs y JPMorgan como bancos líderes para una OPV que podría valorarla en cerca de $80.000M.

El fabricante surcoreano de chips SK Hynix se dispara un 14% en su debut en Nasdaq tras una colocación de $26.500M (ya cotiza en Corea).

Inversores

Greylock Partners cierra su decimoctavo fondo en $1.500M, un 50% más que su vehículo anterior. Prevé destinar el 15% a startups en fases más avanzadas.

HarbourVest Partners cierra su séptimo fondo de coinversión directa en $4.750M. Los que adquirieron la cartera del primer fondo de la española Kibo Ventures destinarán más de $500M a ‘growth equity’ en IA o salud.

Un nuevo fondo anuncia a Yann LeCun como socio. Ocho horas después se retiró y el fondo fue desmantelado por “relaciones exclusivas” no reveladas.

Más startups

Varios lanzamientos:

• Anthropic y Blackstone lanzan Ode with Anthropic, su ‘implementadora’ de IA.

• OpenAI prepara su primer dispositivo de hardware: un altavoz inteligente sin pantalla (Apple demanda a OpenAI por presunto robo de secretos) y presenta ChatGPT Work. Va camino de quedarse un 90% por debajo de su propia previsión de ingresos publicitarios, según eMarketer.

• La china Moonshot lanza un modelo (Kimi K3) que desafía el liderazgo de gigantes.

• Revolut prevé lanzar su banco en EEUU en 2027.

En números:

• La china Deepseek se acerca a los $500M de ingresos anualizados (ARR).

• Harvey espera que Europa represente el 35% del crecimiento global de la compañía, según apunta el español Jorge Bestard (VP de EMEA).

Fichajes y movimientos laborales:

• Anthropic ficha a Tom Blomfield, cofundador y expresidente de Monzo, para su equipo de compute. Pide excedencia en YC.

• Miles Wang, investigador de OpenAI, negocia dejar la compañía para lanzar una startup de descubrimiento de fármacos con IA ($200M).

• El poder ejecutivo de OpenAI se consolida en torno al cofundador Greg Brockman tras la salida oficial de Fidji Simo

Moneybox, app británica de ahorro e inversión, alcanza una valoración de $1.100M a través de una venta secundaria.

Phia, la app de compras cofundada por Phoebe Gates (hija de Bill Gates) y Sophia Kianni, es acusada de “cookie stuffing” (cobrar comisiones de afiliados por ventas que no había generado).

Gran empresa tech

Microsoft reorganiza su división de ciberseguridad en torno a la IA, sustituyendo a ocho ejecutivos.

Hyundai comprará una posición del 10% en Boston Dynamics (lo hará adquiriendo la filial de Softbank).

IBM advierte de un fuerte impacto en sus resultados del segundo trimestre porque el gasto corporativo se desplaza del software hacia infraestructura de centros de datos.

Apple busca adquisiciones de empresas de chips para reforzar sus servidores de IA y reducir su dependencia de Nvidia. Su chip de servidor propio podría no llegar hasta 2029. Por cierto, la compañía revela que un extrabajador aprovechó un fallo de autenticación para descargar archivos confidenciales semanas después de fichar por OpenAI.

La deuda, siempre la deuda: Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle, los cinco mayores constructores de centros de datos de IA en EEUU, duplican su carga de deuda en cinco años hasta sumar unos $350.000M.

Reglas del juego

Google deberá abrir 11 funcionalidades de Android a rivales de IA como OpenAI para cumplir con la Digital Markets Act en Europa, permitiendo activar asistentes de voz alternativos y compartiendo datos de búsqueda anonimizados con chatbots competidores.

Bruselas prepara nuevas multas por cientos de millones de euros contra Google, esta vez por presunta autopreferencia de sus servicios de shopping y viajes en los resultados de búsqueda.

Veintiséis empleados de Meta demandan a la compañía por usar sistemas de IA que penalizaron a trabajadores con discapacidades o bajas médicas en sus despidos masivos.

Bonus Track

Cerca de 200 economistas y líderes tecnológicos, entre ellos 15 premios Nobel y los economistas jefe de OpenAI y Anthropic, advierten de que la IA podría transformar la economía “más rápido que cualquier tecnología anterior”, con riesgos como el desplazamiento masivo de empleo.

No se está midiendo bien la reacción social negativa contra la IA: las amenazas violentas contra las empresas aumentan y se extienden a incidentes de seguridad en el mundo real.

Lyzr, startup que ayuda a empresas a construir agentes de IA, usa su propio agente para gestionar la ronda de financiación con la que busca levantar $100M.

Uber lanza una oferta pública de adquisición (OPA) sobre Delivery Hero y, por ende, sobre Glovo, con el resultado prácticamente decidido de antemano. La propuesta mejora mucho la anterior planteada en mayo. Pero también tiene incorporada una solución para mercados con fuerte solapamiento: el dueño del negocio español o portugués será un fondo de inversión externo. Esta es una operación que, pese a ser entre un gigante estadounidense y otro germano, tiene muchas implicaciones para el ecosistema español.

¿Qué significa para Seaya, que seguía manteniendo un paquete muy relevante de acciones de Delivery Hero? ¿Qué implicaciones tiene para el resto de socios, en caso de que mantuvieran títulos? ¿Qué significa para los empleados españoles y para la cúpula ejecutiva (Óscar Pierre o Sacha Michaud) de la española?

Antes de entrar en esas claves, las cifras principales de la operación:

• OPA a 41,50 euros por acción en efectivo, lo que supone un desembolso de €13.000 millones (excluyendo las compras de títulos de Uber, que ostentaba el 24,77% y una exposición económica adicional del 11,7% en derivados). Esto supone una prima del 34% respecto al precio medio de las últimas semanas.

• Ante las dificultades de competencia que tendría la transacción, hay un tercer actor: SSW Partners, que adquirirá las operaciones en 14 mercados. Pero desde el lado de Glovo, se hará con España, Portugal, Polonia, Rumanía y Moldavia. Son los que tienen más duplicidad. El precio: 1.400 millones.

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Fue el germen del aluvión de dinero público post-Covid. El ICO Next Tech es el fondo con el que la entidad pública irrumpió en más de una decena de fondos y en un puñado de startups españolas, con nombres destacados.

Entre esas compañías estaban Wallapop, Paack, Inbrain Neuroelectronics, Xoople y Trucksters. Las cuentas de 2025 del vehículo, consultadas por Ecotechers, permiten medir por fin qué ha pasado en el último año con aquella apuesta millonaria en este sector con dinero público. Y dibujan una cartera partida en dos mitades que no se parecen. Los fondos donde el ICO entra como inversor conservan su valor. Las compañías en las que invirtió directamente, no tanto.

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DPI. Son tres letras. Pero que se han convertido en un problema muy importante para los fondos de capital riesgo de todo el mundo. También para los españoles. La liquidez y el reparto de dinero a los inversores es un quebradero de cabeza. Acurio Ventures, la gestora comandada por Ander Michelena, busca solventar parte de esa sequía.

El fondo de secundarios se ha cerrado en 115 millones de euros. Y ya ha encauzado las primeras seis operaciones. Pero hay claves interesantes en un modelo pionero que ataca a un terreno en el que hoy sufre más el capital riesgo. ¿Cómo funciona realmente un fondo así? ¿Por qué comprar la cartera completa y no sólo unas cuantas participaciones? ¿Qué accionistas ha atraído para este vehículo y por qué no se ha apoyado en dinero público? ¿Qué pasa con la IA?

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